中邮证券有限背负公司李媛媛近期对丸好意思股份进行商讨并发布了商讨讲述《彩妆快速增长，盈利智商稳步莳植》，本讲述对丸好意思股份给出买入评级，现时股价为30.74元。

　　丸好意思股份(603983)　　事件纪念　　公司公布2024年前三季报，24年前三季度公司终了营收19.5亿元，同比+27.1%；归母净利润2.4亿元，同比+37.4%。其中24Q3公司终了营收6.0亿元，同比+25.8%；归母净利润0.6亿元，同比+44.3%；公司收入功绩适当预期。　　事件点评　　彩妆快速增长，护肤大类均价莳植。公司24Q1/Q2/Q3收入增速区别为38.7%/18.6%/25.8%，在行业三季度景气度赫然回落配景下公司逆势保握高增长，24Q3分品类来看：1）好意思容类收入2.0亿元，同比+54%，其中均价同比-16.6%，销量大幅莳植；2）眼部类收入1.2亿元，同比+22%，其中均价同比+9.5%，眼部居品地位分解，量价都升，展现较强增长韧性；3）护肤类收入2.2亿元，同比+15%，其中均价+43.1%，单价莳植运行增长；4）洁肤类收入0.5亿元，同比+12%，其中均价同比+11.2%。　　毛利率握续莳植带动净利率优化。24年前三季度公司毛利率70.8%，同比+3.5pct，主要系居品结构优化及精益处罚；其中24Q3毛利率72.2%，同比+1.0pct，保握莳植态势。24年前三季度公司销售用度率/处罚用度率/研发用度率区别为54.9%/3.7%/2.8%，同比+3.1/-1.0/-0.1pct；24Q3销售用度率/处罚用度率/研发用度率区别为58.9%/4.1%/3.1%，同比-0.2/-1.3/-0.1pct，销售用度率受线上竞争浓烈、流量资本高潮等要素影响莳植，Q3边缘好转；综上24年前三季度公司归母净利率同比+0.9pct至12.2%，其中24Q3归母净利率同比+1.3pct至10.4%。　　盈利预测及投资提倡：公司丸好意思、恋火两大品牌快速增长，毛利率握续莳植有望带动净利率稳步优化，咱们保管盈利预测，预测24年-26年归母净利润区别为3.5亿元/4.4亿元/5.4亿元，对应PE为34倍/27倍/22倍，保管“买入”评级。　　风险领导：　　行业景气度不足预期，竞争加重+流量资本压力遭殃净利率，大单品放量不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据打算，光大证券朱洁宇商讨员团队对该股商讨较为深远，近三年预测准确度均值为64.71%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.63亿，字据现价换算的预测PE为33.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级12家，增握评级12家；昔日90天内机构方针均价为28.09。

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