（原标题：时隔三年又见“A并B”！ 杭汽轮B或借说念海联讯登陆A股）

21世纪经济报说念记者 赵云帆 上海报说念

成本市集的并购重组之火，已然烧到了B股之上。

10月27日晚，A股公司海联讯（300277.SH）、B股公司杭汽轮（200771.SZ）同期暴露了两边运筹帷幄重组事宜。

公告清醒，杭汽轮正在贪图，由海联讯向杭汽轮整体推动刊行A股股票的方法换股领受归拢杭汽轮，公司苦求自10月28日起开动停牌，停牌工夫失当先10个往复日。

由于两家公司控股推动均为杭州市国有成本投资运营有限公司，该往复预测组成“关联吸并”。

诚然B股因流动性问题导致市值经管贵重，上市公司再融资智力缺少等已然是“须生常谭”，但通过A股公司吸并B股公司的案例并未几见。

除2018年闻明的好意思的集团（ 000333.SZ）换股吸并小天鹅，并“趁便”领受小天鹅B股外，比年仅有冠豪高新（600433.SH）2021年领受同控股推动诚通集团旗下粤华包，为典型的“A并B”+关联往复案例出现。

与此同期，海联讯吸并杭汽轮靠近着更多的问题，其不仅波及“A并B”，还波及关联往复，以及蛇吞象式的弧线上市等。

对此，业内东说念主士告诉21世纪经济报说念记者，此类复杂往复现于当下，仍然与当下成本市集的“天时地利东说念主和”连络。

蛇吞象式“A并B”

贵寓清醒，海联讯主营电力企业信息化配置业务，商榷业务等，处事企业包括电力行业产业链发电、输电、变电、配电、用电和改动等各个步调。

杭汽轮则聚焦汽轮机主业，燃气轮机等旋转类工业透平机械，处事电力企业或电力工程总包等。

从业务种类来看，海联讯、杭汽轮均属电力产业链关系企业，在客户方面存在明确协同性——但细看该笔往复，除关联往复和领受归拢以外，该笔往复的看点还在于“蛇吞象”式收购。

从金钱体量上来看，限制2024年上半年末，杭汽轮的总金钱为162.72亿元，包摄推动净金钱为82.09亿元；海联讯的总金钱为7.02亿元，归母净金钱为4.85亿元。

从收入体量上来看，杭汽轮上半年收场贸易收入26.11亿元，包摄上市公司推动净利润为1.91亿元；而同期海联讯贸易收入仅为7813万元，包摄上市公司推动净利润为287.64万元。

再从股本结构来看，海联讯每股净金钱为1.45元，杭汽轮则高达7.62元。

不管从何种进程来看，该笔往复皆能被称为蛇吞象——但由于该往复为关联往复，并不波及执行阻抑东说念主变更，因此该往复不组成“借壳上市”，往复经过也会相对便利。

事实上，本年早些时候，海联讯曾公告，控股推动杭州金投捏有的公司沿路股份9983万股（占公司总股本的29.8%）拟无偿划转给杭州成本。杭州成本则由杭州市国有成本投资运营有限公司100%捏股。

由于该笔“先置往复”的完成，该往复因此不组成“借壳上市”，因此前述往复也被觉得是此轮“A并B”的先兆。

趁势而为

诚然标签辽远，但海联讯吸并杭汽轮一役，在辽远A股的并购重组运筹帷幄中，果然也算不上惹眼。

据记者作假足统计，限制10月25日，10月以来暴露并购重组新运筹帷幄或关系阐明的A股上市公司还是达到近50家。

从体式来看，大到“借壳上市”能够紧要关联金钱收购，小到少数股权收购或部分金钱收购，以致波及上市控股推动变更，策略推动入股等等，重组类的案例自10月以来确切呈井喷状出现。

在这其中，关联金钱收购运筹帷幄更因目的金钱同属一个阻抑权，往复经过相对浅薄，而出现频纯厚线上升。

“咫尺许多上市公司大推动皆在盘货我方手上的金钱有哪些不错装入上市公司的，以致一些与科技关联不大的也会斟酌，也会有东说念主商榷咱们能不成这么作念、那样作念……大部分出于市值经管的需求。”一位华东券商投行部东说念主士告诉21世纪经济报说念记者，“由于IPO的节拍仍然比较慢，也有许多保荐东说念主咫尺主作念并购重组，也容易和我方保荐的公司酿成联动。”

而跟着监管层对并购重组的饱读舞，并购重组声浪渐响，上市公司一朝暴露重组运筹帷幄或存在重整预期，便极易获得市集的追捧与炒作。

Wind数据清醒，Wind重组指数9月单月涨幅达到30.36%。限制10月28日，该指数在10月则进一步高涨20.98%。

10月28日收盘，该指数高涨4.93%，创下10月以来单日最大涨幅。

部分涉重组上市公司关系东说念主士则告诉21世纪经济报说念记者，比拟以往关联收购因推动大会表决受到中小推动诸多制约，当下推动对重组案例的复古度例必更高，关联收购可谓是“天时地利东说念主和”。

“海联讯的案例对市蚁合是一个很好的教导，B股公司并入沪深两市，能够转战北交所，其实皆是比留在B股更好的遴选。”该东说念主士指出，“这个（海联讯）应该不会是孤例。”