天风证券股份有限公司康志毅,唐海清,王奕红,陈汇丰近期对中国电信进行探讨并发布了探讨讲述《传统、产数业务接续增长，ARPU保持稳重》，本讲述对中国电信给出增持评级，现时股价为6.59元。

　　中国电信(601728)　　事件：公司发布2024年三季报，前三季度已矣营收3919.68亿元，同比增长2.9%，其中劳动收入为3628.86亿元，同比增长3.8%，归母净利润292.99亿元，同比增长8.1%。扣非归母净利润286.86亿元，同比增长5.4%；24Q3单季度已矣营收1259.95亿元，同比增长2.92%，归母净利润74.87亿元，同比增长7.76%。　　咱们的点评如下：　　各项业务接续增长，机灵家庭价值孝顺接续进步　　挪动通讯劳动：公司推动设施家具与云、AI、量子、卫星等战新成分加速和会，围绕和会场景加速平台践诺填充和智能化升级，促进挪动业务价值接续进步。2024年前三季度，挪动通讯劳动收入达1568.23亿元，同比增长3.2%，挪动用户净增1490万户，达到4.23亿户，5G套餐用户净增2640万户，达到3.45亿户，浸透率达到81.6%，挪动用户ARPU为45.6元，保持稳重。　　固网及机灵家庭劳动：公司加速FTTR升级和千兆愚弄拓展，不竭升级全屋智能愚弄及劳动，加强机灵家庭、机灵社区、数字乡村等平台AI升级和融通互促，打造社区/乡村的生存圈和劳动圈。2024年前三季度，公司固网及机灵家庭劳动收入达956.24亿元，同比增长2.9%，有线宽带用户达到1.96亿户，机灵家庭收入同比增长17.0%，宽带笼统ARPU为47.8元，机灵家庭价值孝顺接续进步。　　产业数字化：公司紧执经济社会数字化转型的机遇，接续深耕要点行业，不竭拓展生态融合，以“网+云+AI+愚弄”炫夸千行百业的数字化需求，推动策略新兴业务快速发展，促进数字时候和实体经济深度和会。2024年前三季度，公司产业数字化业务收入达1055.49亿元，同比增长5.8%。　　本钱及各项用度来看：　　前三季度贸易本钱为2744.13亿元，同比增长3.0%，主要原因是公司紧执数字经济快速发展策略机遇，加大科技更正、产业数字化等重要范围插足，强化智能化运营股东降本增效，接续进步资源效用；销售用度394.35亿元，同比下落3.2%；处罚用度为268.84亿元，同比下落0.6%；研发用度为87.50亿元，同比增长19.3%，主要为公司聚焦策略性新兴产业和畴昔产业，接续加大科技更正力度，加强重要中枢时候攻关，进步中枢智商；财务用度为5.18亿元，同比下落12.2%，主要为租出欠债利息开销下落所致。　　高度意思意思股东讲演，接续提高分成派息　　公司高度意思意思股东讲演，辛苦增强盈利和现款流创造智商。从2024年起，三年内公司以现款容貌分拨的利润将徐徐进步至当年股东应占利润的75%以上，赓续为股东创造更大价值。　　盈利预测与投资提出：公司对峙以客户为中心，加速云、AI、量子、卫星等新成分融入设施家具，接续进步家具智商、业务价值和劳动水平，围绕CHBG融通场景加速平台践诺填充和智能化升级，作念大数字平台业务和基础相接限度，全主见股东劳动型企业树立，看好公司畴昔发展。展望公司24-26年归母净利润为330.6/355.5/377.7亿元，督察“增持”评级。　　风险教唆：行业竞争加重、更正业务瓦解不足预期、本钱增长超预期等

本站数据中心左证近三年发布的研报数据缠绵，长江证券于海宁探讨员团队对该股探讨较为深刻，近三年预测准确度均值高达92.04%，其预测2024年度包摄净利润为盈利330.12亿，左证现价换算的预测PE为18.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级13家，增持评级6家；畴昔90天内机构方针均价为7.41。

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