开源证券股份有限公司张绪成近期对兖矿能源进行征询并发布了征询评释《公司信息更新评释：Q3事迹矜重外洋高增，兼具高分成与高成长》，本评释对兖矿能源给出买入评级，刻下股价为15.86元。

　　兖矿能源(600188)　　Q3事迹矜重外洋高增，兼具高分成与高成长，看护“买入”评级　　公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司兑现生意收入1066.3亿元，同比-21.5%；兑现归母净利润114.1亿元，同比-27.0%；兑现扣非归母净利润110.5亿元，同比-22.5%；单Q3看，兑现生意收入343.2亿元，环比+5.0%，兑现归母净利润38.4亿元，环比+0.7%，兑现扣非归母净利润37.5亿元，环比+3.3%。咱们看护盈利预测，瞻望2024-2026年归母净利润为154.8/179.6/203.2亿元，同比-23.2%/+16.0%/+13.2%；对应EPS区别为2.08/2.41/2.73元；对应刻下股价PE为6.8/5.9/5.2倍。公司当作国际化龙头煤企，领先制定永久发展贪图，明确新能源新材料及贤慧物流等转型主义，咱们看好明天成长后劲，此外公司提高分成高兴有望普及投资价值。看护“买入”评级。　　外洋自产煤量价本均显贵改善，国内自产煤相对承压　　煤炭业务：2024年前三季度，商品煤产销10581/10259万吨，同比+8.75%/+3.45%，其中国内自产煤产销7465/6510万吨，同比+7.2%/+5.9%，外洋自产煤产销3117/3112万吨，同比+12.7%/+16.1%，外洋煤产销量抓续还原；商品煤/国内自产煤/外洋自产煤售价683/588/819元/吨，同比-18.7%/-13.2%/-22.7%；商品煤/国内自产煤/外洋自产煤吨煤毛利273/293/276元/吨，同比-25.3%/-22.0%/-43.7%。单Q3看，公司商品煤产销3673/3472万吨，环比+6.7%/+3.0%，其中国内自产煤产销2524/2095万吨，环比+1.4%/-7.5%，外洋自产煤产销1150/1151万吨，环比+20.4%/+15.4%；公司商品煤/国内自产煤吨煤/外洋自产煤吨煤售价656/554/835元/吨，环比-1.8%/-7.3%/+4.3%；商品煤/国内自产煤/外洋自产煤吨煤毛利278/257/351元/吨，环比-1.7%/-21.0%/+69.5%，国内自产煤毛利下降主因价钱下降及本钱高潮，外洋自产煤毛利大增主因能源煤价钱高潮及本钱下降。煤化工业务：2024前三季度产销636/570万吨，同比-2.2%/-3.4%；孝顺毛利38.6亿元，同比+0.6%。单Q3看，产销217/195万吨，环比+7.8%/+4.5%；孝顺毛利15.0亿元，环比+13.9%，主因价钱下降及分娩成果普及。电力业务：2024前三季度发/售电量60.2/52.0亿千瓦时，同比-9.3%/-5.3%，主因明天能源机组Q1现实影响发电量，孝顺毛利2.2亿元，环比+13.2%；单Q3看，发/售电量21.1/19.3亿千瓦时，环比+8.1%/+18.0%，孝顺毛利0.84亿元，环比+171.0%，主因售电量普及带来度电本钱下降。　　煤炭产量仍有成长性，分成高兴&中期分成突显投资价值　　成长性显贵：煤炭业务，2023年完成鲁西矿业、新疆能化收购，赢得了霍林河一号井田探矿权，共计新增煤炭资源量266亿吨。万福煤矿（180万吨）瞻望2024年投产，五彩湾煤矿（1000万吨）瞻望2025年投产，抓续孝顺增量。2024年商品煤产量+6.0%，是煤企中少有的成长性标的；煤化工，2024年10月公告荣信化工形势95.7亿元投资额；贤慧物流，2024年10月取得了物泊科技的实控权分成高兴&中期分成：公司高兴2023-2025年分成比例（扣除法定储备后）不低于60%且每股现款股利不低于0.5元，60%分成率对应2024年瞻望盈利及刻下收盘价，股息率为5.5%。此外，公司于2024年中报公告中期分成，分成比例为30.5%，积极反应央企市值贬责校正策略，明天分成率有望进一步普及。　　风险提醒：经济还原不足预期，煤炭价钱下落超预期，转型弘扬慢于预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据斟酌，国海证券王璇征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为76.34%，其预测2024年度包摄净利润为盈利185.15亿，凭证现价换算的预测PE为6.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增抓评级1家；当年90天内机构规画均价为21.47。

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