上海证券有限包袱公司袁家岗,王慧林近期对今世缘进行谋划并发布了谋划阐扬《2024年三季报点评：居品结构加快优化，省外督察高增态势》，本阐扬对今世缘给出买入评级，刻下股价为45.39元。

　　今世缘(603369)　　投资提要　　事件轮廓　　10月30日，公司发布2024年三季度阐扬。前三季度公司结束生意总收入99.42亿元，同比+18.85%；归母净利润30.86亿元，同比+17.08%；扣非归母净利润30.74亿元，同比+16.59%。其中，单Q3结束生意收入26.37亿元，同比+10.11%；归母净利润6.24亿元，同比+6.61%；扣非归母净利润6.28亿元，同比+7.33%。　　居品结构加快优化，中高端品类发达庄重。前三季度公司特A+类/特A类/A类/B类/C类、D类居品鉴识结束营收64.68/28.62/3.67/1.23/0.60亿元，鉴识同比+18.86%/+21.91%/+12.28%/-5.72%/-11.00%，百元以上中高端居品（特A类及以上）销售占比同比晋升0.77个百分点至94.39%，环比上半年继续提速，居品结构进一步优化。2023年起，公司三大品系市集攻坚赢得新顺利：国缘V系市集氛围日趋浓厚，国缘开系基本盘地位执续夯实，今世缘品牌运作想路愈加明晰，高沟品牌呈现蕃昌渴望和活力。咱们以为，24年居品结构有望延续抬升趋势。　　省内执续精耕，省外增势讲究。前三季度公司省内结束收入90.81亿元，同比+17.71%。其中淮安与南京两个主力市集继续庄重发达，鉴识结束营收19.42/24.04亿元，同比+17.27%/+14.74%；苏中、苏南、盐城市集继续庄重发达，鉴识同比+27.47%/+17.29%/18.71%，营收限制鉴识达到14.74/12.05/10.93亿元。省外市集延续23年以来的膨胀态势，结束营收8.04亿元，同比+32.73%。24年公司在省内执续推动“精耕攀顶”，省外继续坚执“攻城拔寨”，驱动“再造江苏”工程，全年省外有望保执讲究膨胀态势。　　毛利率略受连累，销售用度放胆讲究。前三季度公司毛利率同比下落1.99个百分点至74.27%，主要系销售增长、本期结算的扣头较多及部分居品升级导致生意老本有所增长；净利率同比下落0.47个百分点至31.04%，销售用度率同比下落2.30个百分点至15.35%，用度放胆讲究。同期，公司前三季度筹办活动产生的现款流净额为22.30亿元，同比增长12.55%，保执健康态势。24Q2以来，公司费效比发达优秀，裸透露讲究的用度放胆才调，咱们展望全年用度过问可控。　　投资暴虐　　公司比年来展现出强盛的成长节律，24年是公司百亿再动身、勇攀新岑岭的开局之年，亦然结束“十四五”策画指标任务的枢纽一年，公司将继续聚焦高质料发展壮健任务，推动三大品系市集攻坚，省内执续推动“精耕攀顶”，省外继续坚执“攻城拔寨”，勤劳草创高质料发展新姿色。咱们展望公司24-26年生意收入121.29/141.83/162.81亿元，同比增速鉴识为20.08%/16.94%/14.79%；归母净利润鉴识为36.27/41.42/45.76亿元，同比增速鉴识为15.67%/14.19%/10.49%。对应PE15/13/12倍。督察“买入”评级。　　风险辅导　　居品升级不足预期，省内竞争加重。

本站数据中心说明近三年发布的研报数据筹画，华创证券欧阳予谋划员团队对该股谋划较为久了，近三年预测准确度均值高达92.5%，其预测2024年度包摄净利润为盈利36.24亿，说明现价换算的预测PE为15.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级35家，增执评级6家；昔日90天内机构指标均价为57.94。

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