中国星河证券股份有限公司岑岭,钱德胜近期对沪电股份进行盘考并发布了盘考解释《2024年三季报报点评：Q3功绩不息变嫌高，扩产悠闲AI需求增长》，本解释对沪电股份给出买入评级，面前股价为42.18元。

　　沪电股份(002463)　　提要：　　事件：公司透露2024年三季报。2024年前三季度好意思满营收90.11亿元，同比增长48.15%；归母净利润为18.48亿元，同比增长93.94%；扣非后归母净利润为18.06亿元，同比增长105.80%。同期，公司公告拟投资43亿元扩产东说念主工智能芯片配套高端印制电路板。　　单季度功绩不息变嫌高。2024Q3单季度公司好意思满营收35.87亿元，同比增长54.67%；归母净利润为7.08亿元，同比增长53.66%；扣非后归母净利润为6.95亿元，同比增长60.28%。单季度收入、归母净利润和扣非后归母净利润均变嫌高。本季度存货加多2.09亿元至26.91亿元，较旧年末加多53.83%，主要系今年度公司订单邃密。Q3毛利率为34.94%，同比进步2.82pct；环比下落3.89pct；净利率为19.57%，同比进步0.07pct；环比下落2.26pct，单季度盈利智商环比略有下滑。　　积极引申产能悠闲下流需求增长。公司拟使用自有或自筹资金43亿元对东说念主工智能芯片配套高端印制电路板容貌进行扩产，研讨年产约29万普通米东说念主工智能芯片配套高端印制电路板，总建筑期研讨为8年，分两阶段现实。其中，第一阶段总投资约26.8亿元，年产18万平米高层高密度互连积层板，预测在2028年以前完成，容貌达产预测新增营收30亿元、净利润4.7亿元；第二阶段总投资16.2亿元，年产11万平米高层高密度互连积层板，预测在2032年底前完成，容貌现实完成后预测新增营收18亿元、净利润2.85亿元。该容貌的现实将进一步扩大公司经营规模，优化家具结构，增强公司中枢竞争力，提高公司经济效益。　　投资淡薄：跟着AI的发展，群众头部云干事商合手续加码AI相干插足，鞭策云基础方法建筑和数据中心升级扩容。供给端，受益于AI相干家具需求刚劲，台积电3nm和5nm产能期骗率走高。PCB手脚“电子家具之母”，预测将受益于AI发展，景气度合手续回升。此外，AI合手续浸透将加快交换机升级迭代，2024年上半年公司用于800G交换机的家具仍是批量出货，有望撑合手公司畴昔功绩合手续增长。预测公司2024至2026年好意思满分歧好意思满营收127.30/158.19/186.37亿元，同比增长42%/24%/18%，归母净利润为26.80/34.25/41.17亿元，同比增长77%/28%/20%，每股EPS为1.40/1.79/2.15元，对应面前股价PE为24/19/16倍，防守“推选”评级。　　风险辅导：行业竞争加重的风险；海外买卖环境变动的风险；下流需求增长不足预期的风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据野心，海通证券余伟民盘考员团队对该股盘考较为深远，近三年预测准确度均值高达83.91%，其预测2024年度包摄净利润为盈利25.53亿，左证现价换算的预测PE为33.29。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级21家，增合手评级7家；昔日90天内机构筹划均价为46.95。

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